28.6.13

Ampliación de capital gratis en Sacyr

Ayer comentaba que posiblemente las ampliaciones de capital gratuitas comenzarían a utilizarse con mayor asiduidad si se restringían los dividendos scrip. Al final las limitaciones, en el caso de los bancos únicamente, se restringen a los dividendos en efectivo, por lo que los Scrips tiene el camino libre. De hecho el Santander se ha apresurado en reiterar sus 60 céntimos anuales en forma de cuatro dividendos flexibles.

No obstante, las ampliaciones gratis van a seguir ganado adeptos, y como muestra el anuncio de que Sacyr va a poner en marcha una de éllas de forma inminente.

Estas son sus pricipales características:

  • Proporción : 1x20, hacen falta 20 derechos para suscribir una acción, y recuerdo que cada acción vieja en cartera al día anterior al inicio de la ampliación, tendrá un derecho.
  • Desembolso: Gratis
  • Periodo de cotización de los derechos: Presumiblemente del 2 al 16 de Julio, ambos inclusive.

Y según Sacyr estos son los principales motivos de llevarla a cabo:

  • Es una forma de remunerar al accionista
  • Fortalece el capital

Y ésta es mi opinión al respecto:
  • De acuerdo en lo segundo, pasamos reservas a capital, y aunque ambos conceptos son fondos propios, la disponibilidad del capital es mucho menor que las reservas.
  • Con respecto a lo primero poco que añadir a mis comentarios de otras ocasiones. La empresa es la misma y se divide entre más acciones. Cada acción pierde valor, y si no suscribes diluyes tu participación.
  • La verdadera razón de peso es que en 2012 no hubo beneficios para distribuir, y se recurre a las ampliaciones gratis como el que recurre al Scrip, para disimular un mal momento.

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