31.12.14

Carpetazo a 2014, bienvenido 2015

Jornada final para este extraño 2014 en medio del enésimo sinsentido al que nos someten los reguladores bursátiles. Y no es porque me fastidie trabajar un día como hoy o en Reyes, que si hay que hacerlo se hace, va con el trabajo, como en otras tantas profesiones. El problema es que aquí nos pueden los complejos, y como queremos ser los más de los más, adaptamos nuestras costumbres a cualquiera que suene a supereuropeo. Y luego pasa lo que pasa, que de repente los alemanes, espejo de nuestras miradas, deciden que hoy no abren, y tú te quedas con una cara de tonto de para qué.

Pues en esas estamos, pasando el tiempo hasta que lleguen las 14 horas y esto acabe, cruzando los dedos para que no tengamos ningún disgusto adicional en forma de postrer desplome de ese valor que  !oh casualidad!, forma parte de nuestra cartera. Porque lo de maquillaje de fin de año, yo llevo varios en que se debe referir a maquillaje zombi.

Estos últimos coletazos bajistas en algunos valores, ya de por sí muy castigados durante el año, se producen tanto por un efecto fiscal ( generar minusvalías para compensar ganancias), como por un efecto estético, es decir que en la foto de fin de año no figuren en la cartera para no quedar mal delante de los partícipes del fondo, sicav o similar. Es por eso que los que peor lo han hecho son precisamente los que más bajan estos días.

Y entre ese grupo de "elegidos" tengo que reconocer que me duele ver a valores como Arcelor Mittal, BBVA, Faes, o Tubos Reunidos, claramente apuestas fallidas de este 2014. No deja de ser paradójico que habiéndose cumplido buena parte de las premisas que soportaban la elección de estos valores, por una u otra causa, su comportamiento haya sido nefasto. Esperemos que comiencen el año con mejor pie.

Precisamente por lo contrario sorprende ver a Red Eléctrica, Amadeus, Enagás...como un año más los ganadores en Bolsa. No importa ni el PER, ni el riesgo regulatorio ni nada, una vez más me han dado una verdadera lección.

Porque si bien a nivel de índices el año bursátil ha sido regular o todo lo más, malillo, tras esos datos se esconde una realidad muy dura para muchas compañías, y no precisamente pequeñas. Pocos valores habrán finalizado el año casi planos, no ha habido términos medios, o grandes subidas o grandes bajadas.

Bueno, pues así, entonando el mea culpa, y con ganas de acabar la jornada bursátil, me despido de vosotros. Buena entrada de año, salud, que es lo importante, gracias por aguantarme, y hasta el año que viene...o sea el viernes, laboralmente hablando.





29.12.14

Podcast de la sesión bursátil del 29.12.2014

Nuevo podcast de  Jesús de Blás con su intervención en Intereconomía Radio con comentarios sobre las elecciones en Grecia, los tipos de interés, BCE, la prima de riesgo, bancos, Amadeus....Podéis escuchar esta intervención y otras anteriores en nuestro archivo de podcasts.

18.12.14

Podcast de la sesión bursátil del 18.12.2014

Está disponible el podcast de la intervención de Jesús de Blás en Intereconomía Radio con lo más destacado de la apertura de la sesión bursátil de hoy. Tenéis comentarios sobre el precio del petróleo, la Fed, los tipos de interés, Grifols, BBVA, compañías cíclicas y las perspectivas para 2015.



10.12.14

China, Grecia, el petróleo...y algún vocero del BCE

Hay veces que cuando me pongo a escribir la crónica de un día como hoy, pienso que perfectamente la podría haber escrito varios años antes. La capacidad que tiene algunos problemas por resurgir es asombrosa. Pero vamos por partes, a ver si así no se nos atraganta del todo:

China

Siempre China, cuando crece mucho, porque se recalienta, cuando poco, porque se enfría, cuando los datos son malos, porque nos los creemos, y cuando son buenos, porque han sido "cocinados". Es lo que tiene cuando solo sabes lo que les interesa que sepas, o cuando mides con tus reglas una economía que tiene otras.
Lo cierto es que ayer China se pegó un sopapo del 5%, pero nadie nos dice que había subido un 20% en un mes, así que este problema no da para tanto.

Grecia

Otro asiduo de los días negros en los últimos dos, tres, cuatro, cinco...años. Que si sale del rescate, que si impaga, que si se arregla , que si no, y ahora volvemos a la  incertidumbre política, con la posibilidad de que haya elecciones anticipadas y los del Syryza se lleven el gato al agua. Hasta el 17, fecha en que votan el nuevo presidente, movida asegurada y a partir de entonces calma o se abre la caja de Pandora. Ah, allí la Bolsa ha bajado un 14% en dos días, ayer un 12%, y la prima de riesgo en más de 700, por aquello de las barbas del vecino.

Petróleo

Lo del crudo, oro negro, o petróleo a secas, ya es de dar de comer aparte. Hace 25 años. cuando un servidor pasaba las horas en la aulas de la Comercial, el fin del petroleo era inminente, las reservas se agotarían en pocos años, el calendario Maya tendría que adelantar el fin del mundo y poco menos que nos esperaba un futuro a lo Mad Max.
Pues bien, Mel Gigson con razón dejó de hacer de postapocalíptico justiciero en busca de un litro de gasolina, porque de acabarse nada, parece que cada vez hay más, bien sea de esquisto o de donde sea. Tal es así que, como bien apuntaba hoy mi compañero Inazio, cuando sube a 115-120 se empieza a producir por todos los lados y tal es la oferta que supera la demanda y ale, para abajo, y vuelta a empezar.
Lo cierto es que para algunos esta caída es mala, pero para el resto es más dinero en el bolsillo, lo cual siempre es mejor que el que ese dinero esté en bolsillo ajeno, sea ruso, venezolano, iraní, o del que sea.
Que va a agudizar la deflación, cierto, pero eso ya es otro cantar.

Voceros del BCE

Yo creo que a los miembros de los diversos comités del BCE y de la FED les deberían prohibir hablar en público. Así nos evitaríamos más de un disgusto, como el que nos ha dado hoy un tal Angeloni, miembro del Comité de Supervisión del BCE y que ha soltado la perla de que el déficit real de capital de los bancos en comparación con el publicado es como la parte hundida de un iceberg. Angelito (lo siento, no me he podido resistir a esta gracieta, pero se la merece).
Si es verdad nos han engañado a todos y deberían dimitir en masa, y si es mentira debería dimitir igual. solo me queda la posibilidad de que no quería decir eso y se han "interpretado" mal sus palabras.
Ya veremos, o no.

Suficiente por hoy. ah, Endesa entra en el Ibex y sale Viscofán, por comentar. La fecha de efecto de estos cambios es el 22 de Diciembre.

5.12.14

Dividendo Flexible BBVA Diciembre 2014

BBVA comienza el próximo 22 de Diciembre, lunes, su segundo dividendo flexible del año, aunque es el tercer dividendo, ya que uno de ellos los ha pagado en efectivo.

Estos dividendos flexibles o scrip dividend se instrumentan mediante una ampliación de capital gratuita, cuyas características os detallo a continuación:

ACTUALIZACIÓN 18.12.2014*

Proporción de la ampliación 1x99, precio de recompra 0,08 euros/derecho


  • Ampliación gratuita, cuya proporción se conocerá en breve y que detallaré actualizando esta entrada. Precio de recompra aproximado 0,08 euros por derecho.*
  • 21 de Diciembre, aquellos accionistas que los sean a cierre de este día recibirán un derecho de suscripción preferente por cada acción de BBVA que posean.
  • 22 de Diciembre: Comienzan a cotizar los derechos de suscripción.
  • 31 de Diciembre: Último día para vender los derechos a BBVA a un precio aproximado de 0,08 euros brutos por derecho. El precio definitivo lo publicaré en cuanto se de a conocer.
  • 07 de Enero: Último día de cotización de los derechos, fin de la ampliación.
  • 16 de Enero: Previsiblemente el primer día de cotización de las acciones adjudicadas.
Recordad también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, la nuestra también, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación), suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendocon retención del 21%.


3.12.14

Podcast de la apertura de la sesión bursátil del 03.12.2014

Está disponible el podcast de la intervención de Jesús de Blás en Intereconomía Radio con lo más destacado de la apertura de la sesión bursátil de hoy. Tenéis comentarios sobre el BCE, las últimas operaciones corporativas, datos macroeconómicos, Repsol, Zeltia, precio del petróleo.


2.12.14

Dividendo Flexible Faes Diciembre 2014 (Actualización importante)

Ya tenemos un nuevo Dividendo Flexible a la vista, en este caso se trata de la farmaceútica vizcaína FAES. No voy a negar que me sorprende la cuantía del dividendo, seis céntimos y medio cuando apenas cotiza a 1,90 euros es un porcentaje nada desdeñable. Lástima que al final sea más papel en el mercado, salvo que nos deje atónitos con una recompra de acciones para paliar la dilución, sería el no va más, pero creo que lo tendré que poner en la carta del Olentzero, de Papa Noel, o de lo Reyes Magos, a ver si con alguno tengo suerte.

La proporción de la ampliación es 1x27, mientras que el precio al que Faes se compromete a comprar los derechos a quienes elijan esa opción asciende a 0.065 euros por derecho.

El calendario previsto es el siguiente:

  • 12 de Diciembre,a los accionistas que lo sean al cierre de la sesión de ese día se les asignará un derecho de suscripción por cada acción de Faes que posean.  ATENCION!! Según el Borme, solo tiene derecho de suscripción preferente los accionistas a fecha del 12 de Diciembre.
  • 19 de Diciembre, comienzo de periodo de negociación de los derechos de suscripción en Bolsa. 
  • 26 de Diciembre, aquellos poseedores de derechos no adquiridos en mercado, tienen hasta este día para optar por venderlos a la compañía a un precio de 0,065 euros por derecho.
  • 02 de Enero, último día de negociación de los derechos en Bolsa.
  • 31de Enero, fecha probable de inicio de negociación de las nuevas acciones.
Recordar también que en el caso de ampliaciones de capital gratuitas como ésta, la mayoría de las entidades, nosotros incluidos, mantiene por defecto la opción de suscribir acciones nuevas en caso de no haber respuesta por parte del titular.

Como siempre, tres opciones, vender los derechos en mercado generando plusvalía por esa venta (¡ojo!, que esto sólo es aplicable a los contribuyentes del País Vasco, en el resto del Estado los derechos siguen minorando el precio de coste de las acciones viejas y su venta no está sujeta a tributación)**, suscribir acciones nuevas, o vender a la entidad, en cuyo caso es tiene el tratamiento fiscal de un dividendo, con retención del 21%.

**Cuidado si alguien que tributa en la Hacienda Estatal vende a partir del 31 de Diciembre, en ese caso el régimen fiscal va a cambiar y también para ellos el importe de la venta será plusvalía.*** Como me acaba de comentar un cliente, al que agradezco el comentario, con fecha 31 de Octubre, una enmienda en el Senado cambió el proyecto de Reforma Fiscal en cuanto a la venta de derechos se refiere, y para residentes el cambio no entrará en vigor hasta el 01 de Enero de 2017.



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