14.1.16

Aportaciones Financieras Subordinadas Eroski: características del canje y plazo

Eroski

Hace casi un año os informaba del acuerdo entre el Instituto Vasco de Consumo (Kontsumobide) y el Grupo Eroski para ofrecer una salida a los actuales tenedores de Aportaciones Financieras Subordinadas Eroski (AFSE), que tantos quebraderos de cabeza han dado a sus propietarios.

Se ha alargado más de lo previsto inicialmente, pero hoy 14 de enero de 2016, la CNMV ha dado luz verde al folleto del canje.

Dada la importancia del tema, al final de la entrada os transcribo, casi de forma íntegra, el Hecho Relevante aparecido en la CNMV

Datos más relevantes del canje de las aportaciones financieras subordinadas Eroski (AFSE)

  • Plazo de aceptación del canje VOLUNTARIO: del 15 al 27 de enero.
  • Pago del 15% del nominal de las AFSE en efectivo.
  • Pago del 55% del nominal de las AFSE mediante la entrega de Obligaciones Subordinadas Eroski de nueva emisión.
  • Quita del 30% del nominal inicial, toda vez que se tienen en cuenta los intereses cobrados hasta la fecha, incluyendo el pago del próximo 31 de Enero, que entiendo también recibirán los actuales propietarios.
  • Las Obligaciones tendrán un vecimiento fijo a los 12 años, con un precio de amortización del 100% del nominal de dichas Obligaciones.
  • Las nuevas Obligaciones devengarán in interés anual de Euribor 12 meses+ 3 puntos porcentuales. Cotizarán en el mercado SEND de renta fija nacional, luego se podrán vender antes del vencimiento. Otra cosa es el precio de mercado, que dependerá de la situación de Eroski, el plazo a vencimiento, y cómo estén los tipos, entre otras cuestiones como la profundidad de este mercado Send.
  • Eroski estima que quien las mantenga a vencimiento y con los intereses cobrados y los por cobrar, al final los inversores en AFSE tendrán incluso una rentabilidad positiva, incluyendo en el cálculo la quita del 30%.

Comunicado de EROSKI a la CNMV

OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE NUEVA EMISIÓN CON VENCIMIENTO
  • La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha registrado el preceptivo folleto informativo. Las condiciones de la oferta de canje son las definidas en el proceso de mediación liderado por Kontsumobide – Instituto Vasco de Consumo - en el que participaron algunas entidades financieras comercializadoras de AFSE y EROSKI en su calidad de emisor.
  • Las solicitudes de aceptación de la oferta de canje y suscripción simultánea de la emisión se tramitarán a través de las entidades financieras participantes en Iberclear y el periodo de suscripción, abierto desde mañana, se cerrará el 27 de este mes de enero.
  • Desde la primera emisión de AFSE en 2002, EROSKI ha abonado los intereses correspondientes a cada ejercicio sumando un total de 332,8 millones de euros. Con el próximo abono correspondiente al último año, los intereses cobrados por un inversor que haya adquirido AFSEs en 2002 alcanzan ya el 70% sobre el importe de su inversión.
  • La aceptación de la oferta de canje y suscripción de la emisión permitirá a los inversores que adquirieron sus AFSE en el momento de su emisión y mantengan las nuevas Obligaciones Subordinadas EROSKI hasta su vencimiento, obtener un montante superior al invertido, con una rentabilidad estimada entre el 3,72% para la emisión de 2002 y el 2,29%TAE para la emisión de 2007.
  • Esta oferta de canje es una alternativa universal para todos los inversores en AFSE, independientemente de la entidad financiera en la que fueron adquiridas o estén depositadas, el importe o el lugar de residencia. La aceptación por parte de los inversores de esta alternativa de canje es totalmente voluntaria y, por tanto, aquellos que deseen quedarse con sus títulos AFSE actuales podrán hacerlo, manteniéndolos en los mismos términos y condiciones.
  • Concretamente, la alternativa de canje aprobada es la que fue diseñada en el proceso de mediación impulsado por Kontsumobide. Consiste en el canje de las AFSE por Obligaciones Subordinadas de nueva emisión por valor del 55% del nominal de las AFSE, con vencimiento inicial a 12 años y una remuneración en forma de intereses anuales de Euribor más 3 puntos; más el cobro en efectivo del 15% del valor nominal de estas AFSE canjeadas, junto, en su caso, a los intereses anuales correspondientes al último ejercicio; y la aceptación de una quita del 30% del valor nominal de las AFSE canjeadas, teniendo en cuenta que la remuneración ofrecida por las AFSE ha estado ligada a su condición de título sin vencimiento, condición que ahora no se produce con las nuevas Obligaciones Subordinadas EROSKI.
  • El periodo de suscripción, que se inicia mañana, día 15 de enero de 2016, estará abierto hasta las 15:00h. del próximo 27 de enero. Aquellos inversores que decidan aceptar la oferta de canje y suscribir la emisión tendrán que dirigirse ante la entidad financiera participante en Iberclear donde tengan depositadas sus AFSE, quienes tramitarán las solicitudes de suscripción.Tras el canje, y al igual que las actuales AFSE, las nuevas Obligaciones Subordinadas EROSKI cotizarán en la plataforma SEND del Mercado de Renta Fija AIAF.
  • Rentabilidad estimada de la oferta de canje, entre el 3,72% y el 2,29%TAE
  • Teniendo en cuenta la totalidad de las rentas obtenidas desde la adquisición de las AFSE en sus diferentes emisiones, los inversores que acepten la oferta de canje y suscriban la emisión y mantengan las Obligaciones Subordinadas hasta su vencimiento, obtendrán una rentabilidad estimada entre el 3,72% TAE para la emisión del 2002 y el 2,29% TAE para la emisión de 2007. Esta estimación se ha realizado considerando los tipos Euribor a 12 meses para los próximos años publicados el pasado 21 de diciembre por el Banco Central Europeo.
  • Próximo abono de intereses de AFSE, el 31 de enero
El próximo 31 de enero, EROSKI procederá a abonar un total de 20 millones de euros entre sus inversores de títulos AFSE, en concepto de pago de los intereses correspondientes a 2015. Esta retribución corresponde a un tipo del 3,271% para las emisiones del 2002, 2003 y 2004, y del 2,771% para la emisión de 2007. Contando este próximo abono de intereses, un inversor que haya adquirido sus AFSE en 2002, ha percibido ya el 70% sobre el importe de su inversión inicial, en concepto de intereses. El 63,4% en el caso de los inversores de 2003, el 57,8% en los de 2004 y el 36,4% en los de 2007.

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